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進(jìn)入2024年以來(lái),全球智能手機(jī)出貨量加速增長(zhǎng),消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)景氣度持續(xù)攀升,領(lǐng)域內(nèi)的頭部企業(yè)也紛紛邁入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新階段。
8月14日晚間,歌爾股份(002241)(002241.SZ)發(fā)布了2024年上半年報(bào)告。據(jù)公告顯示,今年上半年,在行業(yè)逐步復(fù)蘇的背景下,歌爾股份共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收403.82億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.25億元,同比增長(zhǎng)190.44%,實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)11.84億元,同比增長(zhǎng)168.52%,盈利能力呈“倍數(shù)級(jí)”大幅攀升之勢(shì)。
從經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)來(lái)看,報(bào)告期間,歌爾股份堅(jiān)持強(qiáng)化精益運(yùn)營(yíng),并致力于修復(fù)、提升盈利能力,使得智能聲學(xué)整機(jī)和智能硬件業(yè)務(wù)的盈利能力得到了顯著改善,呈現(xiàn)出逐季回升的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。與此同時(shí),公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)也實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化,部分毛利相對(duì)較低的組裝業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的占比有所下降,而精密零組件等高毛利業(yè)務(wù)則受益于市場(chǎng)的回暖,營(yíng)收占比有所提升。此外,公司強(qiáng)化精益運(yùn)營(yíng)、保持高效內(nèi)控的措施也取得了顯著成效。展望未來(lái),隨著行業(yè)周期的持續(xù)回暖,歌爾股份的經(jīng)營(yíng)有望繼續(xù)保持高水平增長(zhǎng),并展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿εc活力。
二季度盈利能力大幅修復(fù)
行業(yè)復(fù)蘇下公司持續(xù)強(qiáng)化業(yè)務(wù)布局
長(zhǎng)期以來(lái),歌爾股份一直主要從事聲學(xué)、光學(xué)、微電子、精密結(jié)構(gòu)件等精密零組件,虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、智能耳機(jī)、智能穿戴、智能家居等智能硬件,以及高端裝備等產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售。
從單季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,今年一季度歌爾股份的凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)均已同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),且經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表現(xiàn)良好。而在今年第二季度,公司的盈利能力更是繼續(xù)得到大幅修復(fù),其歸母凈利潤(rùn)環(huán)比提升122.77%,扣非凈利潤(rùn)環(huán)比提升229.81%。在此期間,公司智能聲學(xué)整機(jī)、智能硬件業(yè)務(wù)中的部分重點(diǎn)產(chǎn)品項(xiàng)目出貨量增加,稼動(dòng)率提升。與此同時(shí)伴隨行業(yè)需求的持續(xù)復(fù)蘇,公司也進(jìn)一步提升了對(duì)主業(yè)的聚焦和持續(xù)布局,為其持續(xù)成長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。
在行業(yè)方面,根據(jù)Counterpoint Research發(fā)布的數(shù)據(jù),2024年第二季度全球智能手機(jī)銷量展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),同比增幅達(dá)到6%,創(chuàng)下了三年來(lái)最高的同比增長(zhǎng)率,并且市場(chǎng)已連續(xù)三個(gè)季度持續(xù)增長(zhǎng)。具體到中國(guó)市場(chǎng),智能手機(jī)出貨量同期同比增長(zhǎng)10%,顯著超越了全球平均增長(zhǎng)水平。此外,全球PC市場(chǎng)同樣表現(xiàn)出復(fù)蘇跡象,2024年第二季度PC出貨量同比增長(zhǎng)3.1%,總量達(dá)到6250萬(wàn)臺(tái),實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)季度的同比增長(zhǎng)。而這一系列積極的市場(chǎng)表現(xiàn),也預(yù)示著在AI的推動(dòng)下,PC及智能手機(jī)行業(yè)正步入一個(gè)新的發(fā)展周期。
有機(jī)構(gòu)研究指出,隨著AI技術(shù)的不斷滲透,尤其是生成式模型及智能助手等功能的引入,手機(jī)應(yīng)用功能將得到極大豐富,使用效率顯著提升。預(yù)計(jì)這一變革有望激發(fā)手機(jī)市場(chǎng)的新一輪換機(jī)周期,而這也將有望為歌爾股份等領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來(lái)重大的發(fā)展機(jī)遇。
在行業(yè)復(fù)蘇的大好形勢(shì)下,據(jù)披露,在報(bào)告期內(nèi),歌爾股份積極展開(kāi)戰(zhàn)略部署,成立了全資子公司青島歌爾視顯科技有限公司,專注于集成電路設(shè)計(jì)、集成電路芯片及產(chǎn)品制造等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時(shí),公司還間接控股成立了青島微感智通科技有限公司,進(jìn)一步拓展至工業(yè)控制計(jì)算機(jī)及系統(tǒng)制造、智能家庭消費(fèi)設(shè)備制造、以及智能車載設(shè)備制造等多元化業(yè)務(wù)。此外,今年7月,由歌爾光學(xué)主辦的“2024VR&AR顯示光學(xué)技術(shù)峰會(huì)”在青島成功舉辦,會(huì)上,歌爾光學(xué)全線光學(xué)顯示產(chǎn)品悉數(shù)亮相,其中包括最新升級(jí)的高性能、大視場(chǎng)角VR Pancake顯示模組,以及全系列的微納光學(xué)元件、三維視覺(jué)模組產(chǎn)品等,這些創(chuàng)新成果展示了公司在光學(xué)元件性能提升與技術(shù)進(jìn)步方面的顯著成效,而一系列相關(guān)領(lǐng)域的布局推進(jìn)也體現(xiàn)了歌爾股份在行業(yè)復(fù)蘇形勢(shì)下,持續(xù)加大主業(yè)布局并不斷提升智造能力的戰(zhàn)略決心。
面向未來(lái),企業(yè)表示將繼續(xù)聚焦于消費(fèi)電子和汽車電子行業(yè),繼續(xù)秉持“精密零組件+智能硬件整機(jī)”的產(chǎn)品策略。與此同時(shí),公司也高度重視元宇宙方向的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì),在VR/MR/AR整機(jī)及相關(guān)的光學(xué)器件、光學(xué)模組、聲學(xué)器件、傳感器等產(chǎn)品上均積極布局。而且會(huì)持續(xù)關(guān)注AI人工智能技術(shù)的進(jìn)步和相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景的拓展,積極把握AI大模型與新興智能硬件產(chǎn)品結(jié)合帶來(lái)的發(fā)展契機(jī)。
回購(gòu)與股權(quán)激勵(lì)調(diào)整彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心
除了經(jīng)營(yíng)方面的持續(xù)向好,近期歌爾股份對(duì)股權(quán)激勵(lì)增設(shè)凈利潤(rùn)增速指標(biāo)以及持續(xù)的股份回購(gòu)亦獲得了投資者關(guān)注。
根據(jù)公告顯示,在2023年11月16日,歌爾股份便首次通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施本次回購(gòu)股份。而截至2024年7月31日,公司通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)股份39,434,946股,耗資約6.75億,占公司目前總股本的比例為1.15%。而持續(xù)地回購(gòu)公司股份,也大幅彰顯了公司對(duì)自身未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的信心和恒心。
此外據(jù)了解,自2022年下半年以來(lái),歐美主要國(guó)家加息,消費(fèi)電子行業(yè)終端需求下滑,新興智能硬件產(chǎn)品發(fā)展速度低于預(yù)期。在此背景下,公司迅速調(diào)整經(jīng)營(yíng)以適應(yīng)行業(yè)變化并進(jìn)行盈利能力修復(fù)提升。為此公司調(diào)整股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃業(yè)績(jī)考核指標(biāo),新增指標(biāo)2024年—2026年歸母凈利潤(rùn)較2023年增長(zhǎng)分別不低于100%、140%、180%。而增設(shè)凈利潤(rùn)增速指標(biāo),不僅將進(jìn)一步激勵(lì)核心骨干團(tuán)隊(duì)更加重視業(yè)務(wù)的盈利性和公司整體盈利能力修復(fù)提升,也將大幅完善公司的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制,從而有效將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起。
業(yè)內(nèi)人士分析指出,增設(shè)凈利潤(rùn)增速指標(biāo)將有望幫助公司明確經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向,進(jìn)而維護(hù)全體股東利益。預(yù)計(jì)未來(lái),在經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向和盈利能力提升的驅(qū)動(dòng)下股票開(kāi)戶配資,歌爾股份將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展并為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表十大配資公司觀點(diǎn)