7月30日晚間168股票配資平臺(tái)，“民營(yíng)藥店第一股”老百姓（603883.SH）發(fā)布公告，公司董事長(zhǎng)謝子龍被留置、立案調(diào)查。連續(xù)兩日股價(jià)放量下跌后，8月2日，老百姓止住跌勢(shì)，當(dāng)日收于13.57元/股，漲幅0.59%，全天成交額5.77億元。
在經(jīng)歷了一輪擴(kuò)店潮后，連鎖藥店集體邁入“萬(wàn)店時(shí)代”。截至2023年底，全國(guó)持證藥店數(shù)量超過(guò)66.7萬(wàn)家，已有百姓大藥房、大參林、益豐藥房和一心堂四家頭部品牌門(mén)店數(shù)率先沖破萬(wàn)家連鎖門(mén)店，截至2023年年底分別達(dá)到了13467家、14074家、13250家和10255家。
然而，一邊是連鎖藥店品牌們瘋狂“跑馬圈地”，另一邊，隨著電商買(mǎi)藥平臺(tái)加入混戰(zhàn)，單店?duì)I收被稀釋?zhuān)袠I(yè)迎來(lái)洗牌。從“捆綁”推銷(xiāo)保健類(lèi)產(chǎn)品，到跨入“薄利多銷(xiāo)”的外賣(mài)時(shí)代，火熱擴(kuò)張的藥房，正面臨著線上化、連鎖化的沖擊。
在行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，有藥房單日的銷(xiāo)售額只有500元，毛利率從30%降到20%左右，藥店商家不得不承受來(lái)自線上訂單“虧本”，利潤(rùn)被平臺(tái)瓜分。一位藥房老板表示，一盒標(biāo)價(jià)27元的活菌顆粒，在扣除補(bǔ)貼優(yōu)惠、管理費(fèi)、騎手跑腿費(fèi)、服務(wù)費(fèi)后，到手收入只剩14元，比進(jìn)價(jià)還低。
面對(duì)集約化、規(guī)?；陌l(fā)展趨勢(shì)，民生證券研究院醫(yī)藥行業(yè)首席分析師王班指出，頭部幾家上市藥房?jī)?yōu)勢(shì)區(qū)域明顯，還在不斷布局加密，區(qū)域市占率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升，從而加大其他家進(jìn)入的難度，預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。
【1】高毛利時(shí)代終結(jié)：有藥店單日銷(xiāo)售額只有500元
近年來(lái)，隨著藥店連鎖化的風(fēng)潮持續(xù)瘋長(zhǎng)，越來(lái)越多的藥店在街頭涌現(xiàn)。據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布的《藥品監(jiān)督管理統(tǒng)計(jì)年度數(shù)據(jù)（2023年）》，截至2023年底，全國(guó)持證藥店數(shù)量超過(guò)66.7萬(wàn)家，比現(xiàn)存新茶飲門(mén)店數(shù)還多出十余萬(wàn)家，連鎖藥店集體邁入“萬(wàn)店時(shí)代”。
目前，全國(guó)已有老百姓大藥房、大參林、益豐藥房和一心堂四家頭部連鎖品牌率先沖破萬(wàn)家連鎖門(mén)店，并保持高速增長(zhǎng)。以老百姓為例，過(guò)去一年，老百姓大藥房新增門(mén)店3388家，截至2024年一季度末，老百姓門(mén)店總數(shù)為1.41萬(wàn)家。
然而，在醫(yī)藥行業(yè)不可避免地向集約化、規(guī)?；内厔?shì)發(fā)展、頭部品牌們瘋狂“跑馬圈地”的背后，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手激增、單店?duì)I收被稀釋的困境逐漸暴露。
一心堂（002727.SZ）在不久前調(diào)研活動(dòng)記錄中提到，2018年至今藥店數(shù)量從50萬(wàn)家增長(zhǎng)到接近70萬(wàn)家，單店服務(wù)能力卻由3000-5000人逐步下降，個(gè)別地區(qū)僅有1000人左右。
一位從事已久的執(zhí)業(yè)藥師表示，在其十年的藥店從業(yè)生涯中，就數(shù)今年的生意最差，不僅客流量斷崖式下降，營(yíng)業(yè)額也從日均5000元變成2000元，只能勉強(qiáng)維持營(yíng)生。究其原因，主要是附近藥店變多帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)所致，“尤其是新店特別喜歡挨著老店開(kāi)，經(jīng)常是一個(gè)社區(qū)門(mén)口三四家連在一起，比價(jià)競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>
藥店扎堆開(kāi)的局面也讓不少個(gè)體“淘金者”黯然出局。一位新晉加盟商告訴九派財(cái)經(jīng)，由于去年冬季各類(lèi)流感頻發(fā)，藥店的巨大客流吸引一部分餐飲從業(yè)者轉(zhuǎn)入壯大連鎖藥店的大軍，她也是其中一員。不過(guò)，投資60多萬(wàn)加盟了大參林后她發(fā)現(xiàn)越來(lái)越難做，藥店高毛利時(shí)代正在終結(jié)，終于捱到傳統(tǒng)淡季暑假，她已經(jīng)以30萬(wàn)元的半價(jià)轉(zhuǎn)讓了藥房。
值得一提的是，藥店高毛利時(shí)代的終結(jié)，一方面受入局者增多導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈外，另一方面與外賣(mài)及電商平臺(tái)的加入吸引了大量的用戶(hù)也不無(wú)關(guān)系。
有藥店老板向九派財(cái)經(jīng)算了一筆賬：原本9元進(jìn)價(jià)售價(jià)11元的藥膏，到了美團(tuán)或淘寶平臺(tái)，可能5元左右就能包郵到家。按理說(shuō)線下門(mén)店由于需要承擔(dān)房租、水電、人員支出等成本，與線上存在價(jià)差本是合理現(xiàn)象，但還是抵不過(guò)毛利率從30%降到20%左右，“我們單日的銷(xiāo)售額只有500元，除卻房租水電人工500元后，相當(dāng)于每天都在虧錢(qián)?！?/p>
盡管開(kāi)通外賣(mài)買(mǎi)藥服務(wù)可能會(huì)為藥店帶來(lái)更多訂單，但不是所有線上訂單都“有利可圖”，部分甚至可能存在“虧本”情況，最終導(dǎo)致利潤(rùn)流向外賣(mài)平臺(tái)。一位藥店老板坦言：“外賣(mài)競(jìng)價(jià)太厲害，每接一筆訂單都提心吊膽，生怕虧本。”以標(biāo)價(jià)27元一盒的活菌顆粒為例，其補(bǔ)貼降價(jià)4元，再扣去每單4元的管理費(fèi)、4元騎手跑腿費(fèi)，1元服務(wù)費(fèi)，到手收入只剩14元，比進(jìn)價(jià)還低。
根據(jù)中康瓴速系統(tǒng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2024年上半年，全國(guó)醫(yī)藥零售店均銷(xiāo)售額同比下滑10.6%，其中客單價(jià)同比下滑8.9%。進(jìn)入4-5月淡季，每日店均銷(xiāo)售額已不足3000元，比去年同期下降了接近400元，而5月份的每日單均訂單量?jī)H為40.4單，創(chuàng)下了今年的新低。
【2】線上醫(yī)保購(gòu)藥加速落地，線上渠道主打“薄利多銷(xiāo)”
因此，從前作為藥店提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的常用手段——捆綁銷(xiāo)售，也并非長(zhǎng)久之計(jì)。
一名藥店員工告訴記者，前幾年線下門(mén)店多通過(guò)在推銷(xiāo)低價(jià)常見(jiàn)藥時(shí)，搭配利潤(rùn)率較高的維生素、中成藥、保健類(lèi)藥品等方式，甚至通過(guò)輔助售賣(mài)食療產(chǎn)品、醫(yī)美面膜等回血，“但線上平臺(tái)不存在這種套路，久而久之年輕人直接網(wǎng)上下單，沒(méi)人愿意再為附加產(chǎn)品買(mǎi)單了，利潤(rùn)自然又跌了下去。”
九派財(cái)經(jīng)記者 夏雯琪丨攝
這種消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變也反映在數(shù)據(jù)的兩極分化上。過(guò)去一年，藥品銷(xiāo)售規(guī)?？傤~緩慢增長(zhǎng)3.3%，其中實(shí)體藥店2023年藥品規(guī)模同比小幅增長(zhǎng)1%，而線上零售部分的增速則達(dá)到了21%。
于部分消費(fèi)者而言，如今，醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)成了去線下門(mén)店買(mǎi)藥的唯一理由。有消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，同一家店，雖說(shuō)線下門(mén)店比外賣(mài)買(mǎi)藥價(jià)格要貴一倍，但若使用醫(yī)保支付能省80%-90%，即使知道是“藥品刺客”，也要“勇闖藥房”。
隨著線上醫(yī)保購(gòu)藥政策持續(xù)加速落地，近來(lái)，北京、上海、廣州、深圳、佛山、東莞等多個(gè)城市均以不同形式支持醫(yī)保線上購(gòu)藥，參保人員可通過(guò)多個(gè)電商、本地生活平臺(tái)線上購(gòu)買(mǎi)，只需在付款時(shí)選擇“醫(yī)保支付”，即可進(jìn)行醫(yī)保個(gè)賬結(jié)算，然后外賣(mài)配送到家。
對(duì)此，美團(tuán)買(mǎi)藥相關(guān)人士向九派財(cái)經(jīng)表示，截至目前，美團(tuán)買(mǎi)藥已在北京、上海、廣州、青島、上饒、東莞等多個(gè)城市開(kāi)通線上醫(yī)保買(mǎi)藥服務(wù)。
有藥店店長(zhǎng)認(rèn)為這是利好之舉。在她看來(lái)，線上醫(yī)保支付買(mǎi)藥定價(jià)透明、開(kāi)處方方便，還能提供24小時(shí)服務(wù)，這給需要長(zhǎng)期購(gòu)藥的慢性病患者提供了長(zhǎng)期便利，而這部分人也是藥店重要客源。
據(jù)她介紹，線上渠道多依托于流量加持，主打“薄利多銷(xiāo)”，在常見(jiàn)藥品定價(jià)比附近店便宜幾毛錢(qián)的情況下，若肯在平臺(tái)上花錢(qián)投流就能換取每天一百多單的外賣(mài)訂單，一個(gè)月毛利高達(dá)幾萬(wàn)元。
另外，自2023年起，全國(guó)半數(shù)藥店都接入了統(tǒng)籌系統(tǒng)，醫(yī)藥分開(kāi)政策的推進(jìn)使得醫(yī)院有動(dòng)力將處方外流到藥店，這也有助于提高藥店處方藥的銷(xiāo)售比例和營(yíng)收增長(zhǎng)。
九派財(cái)經(jīng)記者 王芊蔚丨攝
與此同時(shí)，統(tǒng)籌也伴隨著賬期延長(zhǎng)、成本上升以及毛利降低的問(wèn)題，隨著更多藥店被納入統(tǒng)籌，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，藥品價(jià)格受到集采影響而下調(diào)。
在上述藥店店長(zhǎng)看來(lái)，只有城市中醫(yī)保支付比例占到60%左右的地區(qū)適合接入統(tǒng)籌系統(tǒng)，而在只有10%-20%客人使用醫(yī)保支付的城鄉(xiāng)接合部則沒(méi)必要開(kāi)通?！伴T(mén)店得配備專(zhuān)業(yè)執(zhí)業(yè)藥師，設(shè)置24小時(shí)的監(jiān)控系統(tǒng)，且能夠保存相關(guān)視頻資料兩年之久，這對(duì)于個(gè)人小店來(lái)說(shuō)無(wú)疑是筆不小的支出，可能賺不回工資等成本?！?/p>
【3】藥房股價(jià)震蕩下行，“連鎖化”大勢(shì)所趨
2022年6月，得益于門(mén)店數(shù)量一路狂飆，過(guò)去一年，老百姓（603883.SH）、益豐藥房（603939.SH）、大參林（603233.SH）、健之佳（605266.SH）在營(yíng)收和凈利潤(rùn)均保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。
對(duì)此，民生證券研究院醫(yī)藥行業(yè)首席分析師王班指出，頭部幾家上市藥房?jī)?yōu)勢(shì)區(qū)域明顯，還在不斷布局加密，區(qū)域市占率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升，從而加大其他家進(jìn)入的難度，預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。
今年5月，國(guó)家醫(yī)保局醫(yī)藥價(jià)格和招標(biāo)采購(gòu)司發(fā)布《關(guān)注開(kāi)展“上網(wǎng)店，查藥價(jià)，比數(shù)據(jù)，抓治理”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的函》，明確提到在藥品價(jià)格監(jiān)測(cè)中引入網(wǎng)絡(luò)售藥平臺(tái)藥品“外賣(mài)價(jià)”“小時(shí)達(dá)”等當(dāng)日同城即時(shí)配送模式價(jià)格作為錨點(diǎn)，比對(duì)其他渠道藥品價(jià)格。
在藥價(jià)整頓的環(huán)境下，不少連鎖品牌開(kāi)始謀求向線上發(fā)展。以老百姓為例，2023年，老百姓藥業(yè)線上渠道銷(xiāo)售總額約20億元，接近年度營(yíng)收的十分之一。
并且，對(duì)于那些能夠有效應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)的中大型連鎖藥店來(lái)說(shuō)，線上信息化與電商打通是機(jī)遇，通過(guò)與線上平臺(tái)合作，能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化。例如，在廣州，首批與美團(tuán)合作以提供線上醫(yī)保個(gè)賬支付服務(wù)的24家藥店，均為連鎖品牌。
相較之下，小型獨(dú)立藥店由于缺乏資源和技術(shù)來(lái)與大型平臺(tái)合作或者開(kāi)發(fā)自己的線上渠道，可能會(huì)面臨更大的壓力。
有藥店店長(zhǎng)表示，個(gè)體藥店一般都是在藥師幫平臺(tái)進(jìn)貨，在進(jìn)價(jià)方面并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，只是能拿到一些保質(zhì)期較短的低價(jià)藥，利潤(rùn)原就稀薄，接入各類(lèi)平臺(tái)還要提升成本，未來(lái)幾年，沒(méi)有接入線上醫(yī)保系統(tǒng)的單體店鋪可能就被淘汰了。
在醫(yī)藥反腐的大背景下，今年來(lái)，國(guó)內(nèi)連鎖藥房龍頭企業(yè)接連出事。繼大參林實(shí)際控制人之一柯金龍因犯單位行賄罪被判處有期徒刑，一心堂有關(guān)負(fù)責(zé)人被國(guó)家醫(yī)保局約談后，7月30日晚間，老百姓發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事長(zhǎng)謝子龍由湖南省監(jiān)察委員會(huì)留置、立案調(diào)查。
隨著年內(nèi)藥價(jià)治理工作動(dòng)作頻頻，近來(lái)A股藥房連鎖企業(yè)股價(jià)持續(xù)震蕩下行。Choice數(shù)據(jù)顯示，自6月3日至今8月2日收盤(pán)，老百姓累計(jì)跌幅46.44%、益豐藥房累計(jì)跌幅44.17%、健之佳累計(jì)跌幅47.98%，大參林、一心堂的累計(jì)跌幅超過(guò)30%。
在規(guī)?；?，連鎖化的大趨勢(shì)下，單體藥店不可避免面臨洗牌。商務(wù)部此前發(fā)布《關(guān)于“十四五”時(shí)期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出：到2025年，藥品零售百?gòu)?qiáng)企業(yè)年銷(xiāo)售額占藥品零售市場(chǎng)總額65%以上，藥品零售連鎖率要接近70%。
如此來(lái)看，“萬(wàn)店”并非連鎖藥店的終點(diǎn)，如何提升個(gè)體營(yíng)運(yùn)效率、服務(wù)能力，才是醫(yī)藥零售接下來(lái)需要面對(duì)的難題。
記者夏雯琪 王芊蔚168股票配資平臺(tái)
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表十大配資公司觀點(diǎn)
