中金公司近日研報表示，衛(wèi)星通信逐步走向星地融合，手機直連有望拓展衛(wèi)星互聯(lián)網市場空間。據NSR預測，未來10年全球手機直連市場規(guī)模將超過以寬帶接入為主的低軌衛(wèi)星互聯(lián)網十大炒股杠桿平臺排行，2022~2031年累計市場規(guī)模有望達到668億美元。手機直連有望重構星地通信體系，衛(wèi)通模塊及星上載荷有望受益。1）雙模終端為手機增添小型化衛(wèi)通模組，其芯片面積縮減90%、外置天線小型化后整合進手機內部。隨著雙模終端在高端機型中的滲透率提升，衛(wèi)通模組需求或快速放量。2）大型相控陣能夠有效提升天線增益、優(yōu)化波束賦形能力，是實現(xiàn)存量終端直連的關鍵技術之一，我們認為相控陣載荷是空間段建設受益程度最高的環(huán)節(jié)之一。3）參考5G時期資本開支，我們認為星地融合網絡建設或將撬動千億級設備需求，衛(wèi)星制造、通信設備及終端環(huán)節(jié)有望分享星地通信體系重構紅利。
全文如下中金 | 手機直連：星地融合通信新范式，衛(wèi)星互聯(lián)網競爭主戰(zhàn)場
摘要
衛(wèi)星通信逐步走向星地融合，手機直連有望拓展衛(wèi)星互聯(lián)網市場空間。手機直連衛(wèi)星能夠解決傳統(tǒng)衛(wèi)星移動終端通用性、便攜性、易用性等痛點，是星地網絡融合背景下的衛(wèi)星通信新范式。據GSMA數(shù)據，2023年全球移動終端訂閱用戶數(shù)量已達56億，移動終端直連衛(wèi)星有望為衛(wèi)星互聯(lián)網注入應用新潛力，成為衛(wèi)星互聯(lián)網的核心應用場景。據NSR預測，未來10年全球手機直連市場規(guī)模將超過以寬帶接入為主的低軌衛(wèi)星互聯(lián)網，2022~2031年累計市場規(guī)模有望達到668億美元。
技術路徑與星地融合進程相適應，手機直連衛(wèi)星產業(yè)化快速推進。根據星地網絡融合模式的不同，手機直連技術路徑主要分為雙模終端優(yōu)化、存量終端服務以及基于標準協(xié)議的星地深度融合三類。以華為Mate60Pro為代表的雙模終端已實現(xiàn)批量銷售，SpaceX完成存量終端直連衛(wèi)星測試并計劃2024年內實現(xiàn)手機直連服務商用，中國移動、中國電信等運營商在3GPP NTN標準下積極推動星地深度融合技術驗證。各技術路徑產業(yè)化快速推進。
手機直連有望重構星地通信體系，衛(wèi)通模塊及星上載荷有望受益。1）雙模終端為手機增添小型化衛(wèi)通模組，其芯片面積縮減90%、外置天線小型化后整合進手機內部。隨著雙模終端在高端機型中的滲透率提升，衛(wèi)通模組需求或快速放量。2）大型相控陣能夠有效提升天線增益、優(yōu)化波束賦形能力，是實現(xiàn)存量終端直連的關鍵技術之一，我們認為相控陣載荷是空間段建設受益程度最高的環(huán)節(jié)之一。3）參考5G時期資本開支，我們認為星地融合網絡建設或將撬動千億級設備需求，衛(wèi)星制造、通信設備及終端環(huán)節(jié)有望分享星地通信體系重構紅利。
風險
手機直連產業(yè)化進展不及預期；手機直連星座建設不及預期十大炒股杠桿平臺排行。
文章為作者獨立觀點，不代表十大配資公司觀點
